来源：金融家
作者：分淅狮
被称为红枣上市第一股的好想你（002582）今日一字板涨停。
截至收盘，全天交易额5975万元，换手率仅为1.39%，不出意外，明天大概率继续涨停。
这导致了一个尴尬的局面，刚抛出大额回购案的好想你，有可能因为价格问题而不得不暂缓回购。
01
惊世骇俗的回购案
昨天晚间好想你发布公告称，拟回购公司21.91%-43.83%股份并注销，回购价格不超过13元每股。
而截止今日收盘，好想你每股股价11.51元，如果明天再涨停，股价将达到12.66元，距离回购价格上限仅一步之遥。
如果按照价格上限和回购股份上限计算，本次回购至多将消耗近30亿资金。
在此之前，本月初好想你通过出售百草味的100%股权，刚刚收到百事饮料（香港）支付的将近50亿的收购资金，钱还没捂热乎，就着急忙慌开启了大手笔的回购。
上市公司大额回购股票，本来是好事一桩，却引来投资者的各种猜疑。
02
转让优质资产，只为掩护二股东出局？
和本次回购案一同公告的，是一则减持预告。
目前持股比例10.29%的杭州浩红和目前持股比例0.028%的自然人邱浩群将分别减持3%和0.007%的公司股份，而杭州浩红是好想你目前的第二大股东，也是邱浩群几乎全资控股的一家企业。
邱浩群哪位呢？他是百草味的创始人之一，在好想你增发股份收购好想你之后，通过杭州浩红、杭州越群、杭州聚远等多家公司持有好想你的股份，随后就开启了减减减模式，一路套现至今。
以杭州浩红为例，今年已经减持过三次，截止一季度末，持股比例较去年同期减少2.33%。
上市公司抛出回购案，二股东趁机减持，中间有无py交易，谁也说不清楚。
03
零食行业的“世纪交易”
2016年，成立13年的百草味（杭州郝姆斯食品有限公司）被好想你以9.6亿元收购，此后成为好想你最重要的核心业绩支撑。
其中1.44亿元以现金方式支付，剩余8.16亿元通过发行股份支付，好想你向郝姆斯股东杭州浩红投资管理有限公司、杭州越群投资咨询合伙企业（有限合伙）等6名对象购买资产发行的股份数量为 5065万股，每股发行价格为人民币 16.11 元。
在此之前，从2011年到2015年，好想你 的盈利能力持续减弱，净利润也由盈转亏，从2011年盈利1.12亿元变为2015年亏损323万元。
收购完成后，好想你 与百草味进行业绩对赌，2016年-2018年三年营收要分别达到19.16亿元、25.18亿元及30.41亿元，并承诺净利润分别达到5500万元、8500万元和1.1亿元。
百草味在三年中顺利完成了相关的业绩承诺，并成为好想你的核心利润来源，2019年好想你营收59.61亿元，较上年同期增长20.44%；净利润1.92亿元，同比增长48.66%。
其中，百草味营收50.23亿元，较上年同期增长28.79%；净利润1.71亿元，同比增长32.22%。
百草味的营收及净利润占比均达80%以上。
而剥离百草味的业务后，好想你2019的净利润仅2000万元，扣除经常性损益后，甚至亏损约1.32亿元。
6月1日晚间，好想你发布了《关于公司重大资产出售事项交割完成的公告》，表示出售杭州郝姆斯食品有限公司100%股权事项已顺利交割。
四年前以9.6亿元收购，四前后以50亿出售，四年换取400%收益率。
这波操作看起来不亏，但是失去了百草味的好想你只剩下一副空壳，主营业务红枣表现并不理想，这一点，恐怕从好想你的土味官网上就能看见端倪，和目前年轻一代消费者的审美相去甚远。
资料显示，剥离郝姆斯之后，好想你的营收将会降逾八成，利润降逾四成。
04
零食江湖的四大门派
来伊份、良品铺子、三只松鼠、百草味。
除百草味因百事饮料收购被迫“退市”外，剩下的三家全部在近几年上市A股。
从今年的表现看，零食股的表现远超大盘。
来伊份从二月初开始持续反弹，目前较阶段低点上涨超过90%，并且在五月中下旬，被55家海外机构密集调研，成为最受机构关注个股。
三只松鼠较二月初低点股价上涨67.8%；
良品铺子今年二月刚刚上市，目前较发行价上涨547%。
根据淘宝数据，刚刚过去的五月份，百草味在阿里平台上的市占率达到6.8%，次于三只松鼠但高于良品铺子，而目前三只松鼠和良品铺子的市值均超过300亿，以这个角度来看，仅仅50亿就放走了现金奶牛，对于好想你而言，似乎并不是最佳选择。
但对于百草味而言，如果能得到新主人百事在资本、管理、供应链等方面的助力，未来或许会爆发式发展，颠覆电商零食圈目前极度分散的市场格局。
短期看，好想你落袋为安，大赚一笔可喜可贺；但从长期来看，口口声声要聚焦主业的好想你，只怕熬不过这个秋天，就会真的开始思念曾经满园百草的味道。
就像九十年代的你，凭着大智慧2000一平买了北京二环的房子，涨到一万又卖掉的故事。
*文章仅做客观分析，文中所涉及到的行业板块和个股不做推荐。股市有风险，入市需谨慎。
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