IPO排队企业数量破千，投行人士：IPO能正常流动，就不算“堰塞湖”

据Choice数据统计，截至2022年8月5日，正常排队的拟IPO企业中创业板拟上市企业达406家，科创板拟上市企业达167家，再加上主板和北交所，截至目前共有1000家企业处于IPO排队阶段。

多位业内人士向记者表示，事实上在一个月之前，处于IPO排队阶段的企业数量就已破千。某头部券商投行人士今日向记者表示，今年7月初IPO排队企业就已经有近1100家，这段时间已经消化了一些了。

图片来源：摄图网-500539504

资深投行人士王骥跃向记者指出，在今年之前还没有出现过IPO排队企业过千家的情况。不过，在他看来，只要IPO能正常流动，就不算“堰塞湖”，只有出口不畅，才是“堰塞湖”。

此外，据记者统计，目前沪深交易所IPO排队企业背后的保荐机构分布在60多家券商中，虽然保荐机构分布较广，但少数头部券商占主导的行业格局依然明显。

上千企业IPO排队

据Choice数据统计，截至2022年8月4日，在证监会待审的主板拟上市排队企业达299家；另外，截至2022年8月5日，正常排队的拟IPO企业中创业板拟上市企业达406家，科创板拟上市企业达167家，北交所拟上市企业达128家。也就是说，截至目前共有1000家企业处于IPO排队阶段。

多位业内人士向记者表示，事实上，在一个多月之前，处于IPO排队阶段的企业数量就已破千。

某头部券商投行人士通过微信向记者表示，今年7月初IPO排队企业就已经有近1100家，这段时间已经消化了一些了。

在2019年注册制试点在科创板落地之前，尚属于审核制阶段的A股市场曾一度面临IPO“堰塞湖”的困扰。

据统计，IPO“堰塞湖”在规模上曾于2016年6月达到顶峰，排队待审企业数量一度接近700家。至2016年11月下旬，正常待审企业仍有超660家。

不过，随着此后IPO审核趋严、递交材料的企业数量减少、主动撤材料的情形增多，IPO“堰塞湖”不断收缩。截至2018年11月1日，IPO正常排队企业已降至222家，较当年初的480家减少了近一半。当时曾有分析认为，要不了多久，IPO将进入即报即审时代。

那么，在目前IPO排队企业数量破千的背景下，IPO是否会形成新的“堰塞湖”呢？

资深投行人士王骥跃向记者指出，在今年之前还没有出现过IPO排队企业过千家的情况。不过，在他看来，只要IPO能正常流动，就不算“堰塞湖”，只有出口不畅，才是“堰塞湖”。

上述头部券商投行人士则认为，“从某种程度来看，排队企业多，说明我们上市条件包容、企业上市积极性高、好企业也多。”而在王骥跃看来，导致排队企业数量过千的主要原因还是申报的企业数量多了。

不过，有业内人士认为，在IPO排队企业数量达千家的背景下，或将对今后的IPO上市速度产生一定影响。董秘一家人创始人崔彦军今日接受记者采访指出，“按之前的经验，最多一年上市500多家，即使加上北交所也就是600多家。目前排队的这一千家企业，再加上即将排队的企业，那么以后沪深上市平均速度有可能继续推迟到一年半。”

IPO排队企业的保荐机构分布：头部券商主导

据记者整理，目前沪深交易所IPO排队企业背后的保荐机构分布在63家券商中，虽然保荐机构分布较广，但头部券商占主导的行业格局依然明显。

其中，沪深交易所IPO排队企业在手数量排名行业前10的保荐机构分别为中信证券、中信建投、民生证券、国泰君安、海通证券、华泰联合、中金公司、国金证券、安信证券、国信证券。

值得注意的是，行业排名前3的中信证券、中信建投、民生证券在手的沪深交易所IPO排队企业数量分别为101.5、76、65.5家，合计占比达27.7%；而上述排名行业前10的保荐机构目前在手的沪深交易所IPO排队企业数量合计占比更是高达61.43%。这说明，头部券商不仅投行业务收入的市占率明显更高，在IPO项目的储备上也同样占据着优势。

另一方面，从IPO项目的储备情况来看，广大中小券商距离少数头部券商仍然有较大的差距。在上述63家保荐机构中，目前沪深交易所IPO排队企业在手数量不足5家的保荐机构有34家，占比54%；不足3家的保荐机构有24家，占比38%。

此外，还有一些中等规模的券商目前在手的排队企业数量为0，比如信达证券、国海证券、万联证券等。