文｜《财经天下》周刊 胡文柳
编｜孙月
（图源：视觉中国）
一家5年持续亏损的“新冠药概念”药企登陆科创板，上市3天股价像坐过山车，上蹿下跳，投资者直呼看不懂。
1月18日，迈威生物上市首日“破发”，收跌29.60%；1月19日，迈威生物飙涨30.20%。截至1月20日，迈威生物收报27.40元/股，跌14.11%。
据科创板的打新规则，迈威生物发行价34.80元/股，中一签可申购500股，迈威生物投资者打新中一签仍然亏损3700元。
上市破发，曾遭大额弃购
1月18日，迈威生物首日上市，开盘即跌破发行价，一天之内总市值缩水超42亿元；迈威生物发行价34.80元/股，迈威生物投资者打新中一签当日亏损5105元。自2022年开年至今，除亚虹医药之外，迈威生物成为第2只破发的医药股。
1月19日，迈威生物开盘股价飙涨17.76%，午间盘中涨超27%触发临时停牌，直至11时28分起恢复交易；截至收盘，迈威生物报31.90元/股，涨30.20%。而在上市的第三天，迈威生物又离奇大跌。
早在新股认购之际，迈威生物就遭到大额弃购，弃购77.67万股，弃购金额为2703万元，弃购比例达0.78%，在2022年上市的18只新股中，迈威生物弃购率仅次于翱捷科技的2.55%、中国移动的1.35%，排行第三。
五年速成药企，8家子公司7家亏损
迈威生物完全是靠收购起家，5年速成创新药企，未在创新药领域深耕。
公开资料显示，迈威生物是一家生物制药公司，成立于2017年5月，成立之初，迈威生物就收购泰康生物、普铭生物，由此形成的商誉账面价值高达1.19亿元。
自2018年起，迈威生物又接连收购5家公司，仅累计出资3.66亿元，就企图把业务覆盖至医药产业链中研发、生产、销售等环节。 具体来看，出资4000万元收购诺艾新90%股权并增资；出资3120万元收购德思特力100%股权；出资2.5亿元收购朗润迈威100%股权并增资；出资3500万元收购迈威康40%股份；花费1002.28 万元收购江苏登科100%股权。
但是，迈威生物旗下包括收购在内的8家子公司，至今有7家子公司业绩亏损。合并利润表显示，迈威生物至今未盈利，2018-2021年，预计净亏损累计达25.35亿元。
不止产业链全靠买，其部分发明专利也是买来的。招股书显示，迈威生物拥有8项与核心技术及现有管线产品相关的境内发明专利。其中，3项专利属于泰康生物，这些专利申请日期均在被迈威生物收购之前；4项专利是迈威生物与控股子公司共有的。值得注意的是，自创立以来，迈威生物未单独成功申请过核心技术及现有管线产品相关的发明专利。
核心人员离职，药品商业化前途未卜
5年业绩持续亏损中，迈威生物面临着药品商业化的难题。
自2012年起，泰康生物开启“重大新药创制”项目，共包含19名研究人员，在被迈威生物收购后，有5人陆续离职。“重大新药创制”被搁置，包括4项在研品种组成的研发管线：分别是 9MW0211、9MW0311、9MW0321、8MW0511。
9年时间，泰康生物核心研究人员流失，间接导致上述药品没能尽早上市。招股书显示，截至2021年，9MW0311、9MW0321还在提交药品上市许可申请阶段，9MW0211、8MW0511还在注册临床实验阶段，迈威生物预测其中两类最快也需要在2023年上市。
此外，在迈威生物15项研发管线中，与君实生物合作开发的 9MW0113，预计将于2022 年第一季度上市。
然而，种种迹象表明，9MW0113商业化前途未卜。公开资料显示，9MW0113的适应症是类风湿关节炎，该药品市场竞争激烈，已上市的药品就有5种，处于研发中的有11种，迈威生物如何能在其他药品抢占市场的情况下实现突围，尚存悬疑。
需要注意的是，迈威生物之所以属于“新冠药概念”，是因为其药品9MW3311的目标适应症是治疗新型冠状病毒感染。但截至目前，市场上已有1种药品存在，另外，还处在临床期的迈威生物需要和14种药品“抢滩”。随着国内新冠疫情好转，待9MW3311成功上市之际，究竟还会有多少存量市场，也存在极大的不确定性。
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