跨境ETF基金说白了就是国内成立的到境外投资的一种特别基金。一级市场都是采用现金来申购和赎回。二级市场从2015年起实行T+0交易。
（ETF基金在一级市场上交易称作申购和赎回，在二级市场上交易称作为买卖）
一、申购规则
有些投资者会问，当天申购跨境ETF的时候，境外股票市场并不是同步开门，那净值怎么确认。鉴于跨境投资基金投资美股的比较多，时差很长。我拿美股举例的，假设今天交易时间申购了纳指ETF（159941），那么净值的确定是按照第二天美股的纳指ETF成分股中一揽子股票收盘价来换算和确定的。
对比一下：中国基金在交易时间内申购，按照当天净值计算。交易时间结束后申购，按照明天收盘净值计算。跨境ETF实则是交易时间内申购，按照第二天投资标的市场的一揽子股票计算。交易时间结束后则顺延一天。
总结：T日申购，T+2日申购确认，T+3日可以卖出
二、赎回规则
赎回的时间和申购类似：净值在T+1日公布以后，在T+2日清算，理论上T+3日会回到我们的账户，实际操作大概T+6~8日才能到账。
三、什么是跨境ETF溢价
最近由于基金公司QDII没有外汇额度了，很多都跨境ETF已经停止一级市场申购。二级市场还是可以自由买卖的，但是有溢价风险。
我们都是通过一个叫IOPV的指标来观察ETF是溢价还是折价。IOPV是交易所计算ETF实时单位净值的近似值，每15秒刷新一次。通过观察ETF的价格和IOPV的价差，投资者可以预估，ETF交易价格是否偏离了其内在价值，偏离了多少。
一般软件都会显示IOPV，以及溢价折价
通俗得来说，ETF的买卖价格，比如：图中纳指ETF最终的交易价格是3.726，而且交易所计算出来的内在价值也就是一级市场的净值是3.3650。相当于用3.726的价格买了价值3.3650的东西，是有亏损风险的。
当然ETF的溢价和折价都会带来套利的机会，跨境ETF套利费时费力，还有市场风险。好不容易花了六七天做了套利，发现没什么获利，那就可能都贡献给了券商，交了手续费，收了智商税。不管是做跨境ETF套利还是国内二级市场套利，都要提前确认好各种费用，免得给基金公司和券商打工。
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