华润入主一年后，金沙酒业怎么样了？

界面新闻记者 | 富充
界面新闻编辑 | 牙韩翔

1月11日，在华润酒业入主一年之后，金沙酒业举办了首次渠道商伙伴大会。会上同时进行了新品发布，价格段从“摘要”高端系列到平价光瓶酒，涉及从大到小多种容量。看起来，金沙酒业要用丰富的产品组合，进行多种消费群体、饮用场景的覆盖。

同时，华润酒业表示会采用啤酒的渠道辅助金沙酒业产品销售进行升级，并提出2024年的一系列详细奖惩措施，以解决白酒窜货、非正规销售的情况。根据会上披露，2023年金沙酒业市场库存下降30%，2024年营收增长目标为40%。

论及酱香白酒领域的排位，榜首茅台一家独大，郎酒、习酒以近年200亿左右的销售收入和7万吨、逾5万吨的产能位列龙头之后。金沙酒业2019年至2022年上半年分别实现营收8.78亿、17.67亿、36.41亿元和20.01亿元，营收水平与国台、珍酒、钓鱼台等企业同处于“10至100亿梯队”。

产能方面，尽管尚未取得官方披露的明确数据，但根据《贵州日报》，2022年企业所在的金沙县生产规模以上成品酒1.8万千升（低于1.8万吨）。金沙酒业计划，到2030年，新增制酒年产能3万吨。相比近似营收梯队的其他企业，金沙酒业产能靠前。

但金沙酒业在2023年面临酱酒市场竞争压力大、经销商渠道乱象等挑战。金沙酒业所处的酱酒品类从2022年就已经褪去高热，回归冷静，制造碎沙、翻沙等低端酱酒的投机企业大批退出市场。酿制工艺繁杂，陈年基酒贮存周期长等难点，导致酱香白酒的资金占用大、盈利慢，这也使酱酒成为非大资本不可角逐的赛道。

此外，2023年整个白酒行业也存在价格倒挂和库存积压等问题。

2015年，金沙酒业高端产品系列“摘要”上市。“摘要”为企业大单品，2021年度总营收占比超60%，酱酒热期间“摘要”多次提价，这也为此后市场降温时销售遇阻留下隐患。2022年1月，时任金沙酒业董事长张道红在分析酱酒行业趋势时提到，由于前期酱酒过热，市场品牌井喷，这不仅造成了渠道库存增加，酱酒也随之迎来调整。

2023年1月10日，华润啤酒发布公告，称斥资123亿元收购金沙酒业，55.19%股权完成转让交割。

华润入主后，金沙酒业开始着手解决上述问题。6月，金沙酒业发布通知要求各销售大区组织辖区经销商清收售价低于650元/瓶的摘要珍品，以此规范市场价格秩序。

根据华润啤酒（控股）有限公司副总裁、金沙酒业总经理范世凯会上透露，去年的去压减负后，市场库存较年初最高值下降30%，摘要珍品版库存为年销售额30%；处理遗留费用9615万元，追加经销商费用投入2.08亿元。

同时，从多款新产品的发布中，可以看出金沙酒业覆盖多年龄客群、价格段的计划——“摘要”品牌以第三代珍品版、宋词、唐诗三个产品主打中高端市场，价格分别为1399元/瓶、1699元/瓶和1999元/瓶；“金沙回沙”将主要面向大众消费，主打600元以下的市场，除去年的53度150ml、售价49元的金沙小酱外，还将继续推出53度330ml的金沙中酱和53度500ml金沙大酱两款光瓶酒。

此次发布中，涉及主打千元价位的摘要第三代珍品、宋词、唐诗系列（右侧三款），及面向大众消费的光瓶酒金沙小酱、中酱、大酱（左侧三款），图片：界面新闻记者拍摄

“以前酱酒热的时候，价格可以说是鸡犬升天，以后是头部、规模性的企业才有机会；从价格方面，酱酒现在也都有回落，”酱酒营销专家张权图分析称：“最头部的茅台在零售端也从3000元回落到2800元，挤出泡沫之后，酱酒逐渐确定了300、600、1000、2000四个主价格带，300-600元的次高端和千元价格带是核心。”

华润酒业同时为金沙酒业带来渠道方面的提升。

从经销商行为规范方面，发布管理细则，宣布一整套积分和权益绑定的奖惩规则。在销售端，华润啤酒现有销售体系也将对金沙酒业形成帮助。“华润啤酒的渠道做光瓶酒，醴的渠道做摘要。”华润酒业一位工作人员告诉界面新闻记者。

事实上，华润入主一年时间里，完成了产品线矩阵优化工作，并拿出真金白银进行市场库存疏解及渠道规范等工作。

同时，金沙酒业也完成人事关系“换血”，多位华润系管理人员进入金沙酒业高层，但就上半年披露情况而言，新管理团队仍面临“水土不服”的外界争议。

数据显示，2023年上半年，华润系白酒的主营业务收入为9.77亿元，无息贷款以及税前列支之前的净利润为7100万元；如果去掉收购金沙酒业而带来的无形资产摊销项影响，无息贷款以及税前列支之前的净利润会达到3.95亿元。但2022年同期，金沙酒业就实现营收20.01亿元，税前盈利8.77亿元，华润入主后金沙酒业的账面情况下降明显。

尽管华润表示要用啤酒渠道“赋能”白酒，但二者消费人群、饮用场景存在差异。华润系的“啤+白”战略成效如何，仍有待长期观察。