7月16号，我在连续观察了十天之后，跟大家说：
大水没了，股市要跌了。
运气很不好，在那之后，股市确实一直在跌。
运气还挺好，在那之前，在跟大伙说之前，
我就全抛了，一点不留。
现在情况又发生了变化，
可是这一次，不光是水量变了，水的流向也变了！
水又来了。
从25号到28号，短短4天时间，央妈向市场里投放了
8320亿！
几乎要把10月前面收的水，都放了出来。
理由很充分，叫“对冲税期影响”。
企业要缴税了，央妈怕企业借不到钱，所以向市场里放水。
有人信，有人不信。
不信的人，比如某基金报，把26号的反弹，说成是放水的功劳。
可是，25号也放水，27、28也放水，为啥就跌了。
细心的人可能会发现，26号发生的另一件事：
汇率又被央妈扇了一巴掌！
股市反弹、汇率拉回，其实都是“新官上任”放的火。
放水了不假，但是没有流进股市。
要讲明白原因，得从一个过时的消息说起。
10月10号，大事前6天。
正部级单位，中国社科院，下属的金融所所长发了一篇文章。
小小地在金融圈里
炸了！
他说：“银行导向型的金融体系在面对危机的时候，比市场导向型的金融体系结构好用。”
用普通话说：出事还得靠银行，资本市场靠不住。
针对2008年国际金融危机，有研究指出，德国、日本等银行主导型国家在面对本次危机时受到的冲击要比市场主导型国家小得多。
看得金融圈大喊：凉凉！
我们股市，立过功，流过血。
虽然银行一直是扛把子，但是我和银行合力在经济战场上，那是嘎嘎乱杀。
银行负责乱杀，我们负责嘎嘎。
如果说，看到这，你以为我要说的是以后股市没救了，钱还是存银行吧。
那就太短了！
眼光太短了！
我要说的是，最困难的这段时间，资本逻辑要变了。
救市一点都不难
按照2019年的数据，我国金融资产的规模有
139.2万亿！
但是，高层持有的全部资产的净股权价值就有
85 万亿元！
妥妥的最大操盘手！
但是架不住国际资本跑路。
A股里一堆内资冒充外资，混在北上资金里，看不清楚。
搞得某些分析师还说，今年北上资金还是正的，外资没有流出。
实际上，国际对冲客户的中国股票仓位，相比高峰已经下降了60%。
能看得更清楚的是港股和中概，根据中金的资金穿透研究。
除了代表内资的南向资金在变多，海外资金在港股和中概上的持仓都在不断减少。
这种时候，高层能怎么办？
资产虽然多，可是手头上没钱，
还得靠银行放水救市，来接盘。
来看看今年跌到现在，
港股市场里发生了什么变化。
今年，国际资本持股下降的份额，几乎都是“中资”接了下来。
金融所所长说完“还得靠银行”的下一句话是：
银行主导还是市场主导，说到底是与政府干预多一点还是少一点有关。
你以为我们在说银行和股市，说救市。
其实，我们在说的是信心，是继续消费的勇气。
股市的复苏对经济来说，没有太大意义，
可是它能让更多人吃饭敢多点份红烧肉，而不是骑上小电驴，去送红烧肉外卖。
但是如果拉高股市，通过股市发钱，一定会被某些人薅羊毛、挖墙脚。
钱发不到普通人身上。
这道题太难了。
今年问题一个接一个出现。
汇率要稳定，股市要拉一把，地产得送急救室，产业得挂点滴…
但是做这些，是想要什么？
保市场主体！
输血、人参汤一起上，吊住企业的气，别倒闭。
可是10月26号，大事之后第4天。
国办“放服管”会议公开发布的文件里，口径已经发生了变化。
变成了：培育壮大市场主体。
这句话的底气是9月数据显示“工业生产向好”、“制造业重回扩张区间”。
企业的命总算是吊住了！
可是它还是萎着，跟个大毛毛虫似的，直接躺了。
喊它起来投资，它说：没有那个经济实力！
喊它起来消费，它说：没有那种世俗的欲望！
问题就出在，前面的政策是救了企业，保了企业，但是没有保住消费的基础。
楼市、股市下跌，居民的资产缩水了；经济、产业不行，居民被裁员降薪了。
居民没钱消费了，企业自然硬不起来。
看看9月的社会消费增速
2.5%！
还没有8月（5.4%）的一半多。
得有一个大美妞，让躺平的企业血气上涌，站起来，让内循环给循环起来。
谁来出“消费”这个大美妞呢？
地产还在ICU抢救呢，股市自己要靠大哥救命，企业还搁地上蛄蛹着呢。
还得靠银行、靠政府干预。
现在搞金融，资本的逻辑是救消费。
以现在中国的体量，世界上已经没有谁可以拉得动我们了。
1998年的时候，世界第一的经济体量是我们9倍，它拿一个点消费给我们，我们就有9%的增长；
到2021年，世界第一的经济体量只比我们多不到3成，它给我们一个点，我们也只有1.3%的增长；
更何况，它自己都要不行了。
现在只有中国自己拉自己！
所以要搞内循环，而消费既是内循环的起点，也是内循环的终点。
国企分红上缴翻倍、加大社会救助兜底、规范财富积累机制、保障农村财产性收入、降低资本收益占比…
都是救消费的法子，是向居民发钱的办法。
而且，一个有趣的点是，当“规范财富积累机制”提出之后，茅台跌得爹都不认识了。
茅台可是消费龙头啊，你品，你细品！
救消费，救的是谁的消费？
救的是普通人的消费，普通人不喝茅台。
我想跟大家说的是什么呢？
第一、 现在确实放水了；
但是主要是为了“对冲税期影响”，是给企业的，不是要进股市。
所以短线来看，没有什么力量能推着股市涨。“新官上任”会拉一把股市、汇率，但是重心不在这上面，后面市场大概率还是跟着美联储坐过山车。
第二、 有机会，但是和以前不一样；
当政策从保企业生存，转向促进消费，转向给普通人发钱，就不可能大水漫灌了，这样钱发不到普通人身上。
大水漫灌的时候，是有钱人拿钱去买房、买资产，普通人反而被收割。
机会还是消费，但不是现在的消费板块，不是茅台这种高级消费。
是政府消费：国防军工、交运基建和一贯扶持的板块。
外资里，摩根大通说，他们会调仓，但是重心还是放在“小巨人”、“专精特新”。
这些都是容易拿到政府钱的方向，是高层通过银行输血的主要方向。
我前面讲过汇率，
有人说，你不是讲汇率不会跌嘛。
这就是典型的不好好看文章。
我说的是“美元要升值，这是趋势；央妈喊你不要赌人民币贬值，这是叮嘱”。
趋势就是不干预，人民币会贬值；叮嘱是押注贬值，央妈时不时会抽你。
如果玩外汇实盘，有购汇额度限制，从发文到现在，押注贬值可以赚接近3%，扣掉买卖外汇的差价，也就2%多；
如果玩外汇保证金交易，国内无监管不说，高杠杆的情况下，央妈一出手你就爆仓了，本质就是赌狗；
所以我说，不要赌人民币贬值，挣不到多少，还给祖国添乱。