一周热榜精选：本周市场最值得关注的N件大事

本周，你错过了哪些刺激行情？

由于美国就业市场仍显示出韧性，市场对美联储终端利率的预期进一步抬高至5.5%。受此影响，美元指数一度飙升至105.37。不过，在亚特兰大联储主席博斯蒂克发表鸽派言论后，美元指数走软。从当前的情况来看，美元指数恐将创下1月份以来首周下跌。非美货币本周普遍走强，欧洲央行持续放鹰，料将继续提振欧元。

出于对持续通胀和更高利率的担忧，美债再遭抛售。周三10年期美债收益率涨破4%，标志着债市加速其历史性溃败。同时，对美联储利率政策最为敏感的2年期美债收益率上升至4.943％，为近4个月以来最高水平。

受益于美元走软及交易员重新评估美联储进一步加息的前景，现货黄金周五上涨，一度上逼1850美元/盎司，目前涨幅虽然有所收窄，但是仍有望录得1月中旬以来最大周涨幅。现货白银本周震荡走高，有望终结六周连跌之势。

原油本周持续“开挂”，周五晚有消息称，由于跟沙特的冲突加剧，阿联酋或考虑退出欧佩克，此消息一度引发美布两油价格跳水，不过在消息人士对此进行辟谣后，油价收复此前失地并继续走高，其中WTI原油重新回到78美元/桶上方，布伦特原油也持续上行。

天然气方面，本周席卷中西部和东海岸大部分地区（这两个地区都是主要的天然气消费地区）的冬季风暴成了美国天然气价格的关键催化剂，在截至本周二的五个交易日里累计上涨了33%。截至周五晚，美国天然气期货日内涨超3.00%至2.848美元/百万英热。欧洲天然气市场受消费、库存、国内生产和进口的冲击，荷兰天然气期货（TTF）价格从夏季峰值下降了约85%。而亚洲现货液化天然气价格本周延续下跌趋势，跌至2021年7月以来的最低水平，原因是需求不温不火，预计这种情况将持续到3月底。

美股本周初受到市场对美联储将加息至更高水平的打击，但是最近2天，由于投资者仍对美联储在下次会议中加息25个基点持开放态度，加上数据表明美国经济仍存在韧性，这推动了市场的乐观情绪，美股走出了V型反转，标普500指数或将总结三周连跌。

周三美国优于预期的PMI数据公布后，市场不止继续押注美联储峰值利率将升至更高水平，而且关于3月份加息幅度重回50个基点的押注也在升温。在超预期PMI数据公布后，美联储掉期市场定价2023年9月的利率峰值为5.50%。此外，今年有拥有FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）还表示，其对3月份加息25个基点还是50个基点持开放态度。

与此同时，野村证券也做出大胆预测，预计美联储3月将加息50个基点，随后5月和6月各加息25个基点，“因为持续性的通胀将推动美联储采取更鹰派的立场”，野村是第一家做出这一预测的投行。美银经济学家Aditya Bhave则警告称，美联储可能需要将利率上调至5.25%至5.5%的区间，以让通胀回归2%的目标。

不过，鉴于美国通胀较为顽固，美联储通胀目标是否还有存在必要的话题也引发争论。有分析指出，如果美联储最终无法将通胀降至2%的目标水平，而是将目标调整为4%并宣布胜利，那么将意味着美联储的通胀目标是没有意义的。

毕竟市场现在开起来无法接受美联储将利率提高到远高于5%的水平，因此持续加息直至通胀回落到2%的可能性似乎并不大。尽管目前交易员对于年内降息的信心越来越不足，但是市场目前定价的峰值利率也仅为5.5%，亚特兰大联储主席博斯蒂克甚至表示，预计可以在仲夏或夏末（暂停加息）。

此外，美国政府对于鲍威尔的极端加息也开始感到不满。美国国会参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）正敦促拜登选出一位鸽派的美联储副主席，以制衡主席鲍威尔的极端加息。

拜登两周前任命原美联储理事布雷纳德担任白宫国家经济委员会（NEC）主任一职，导致美联储副主席的职位处于空缺状态。布雷纳德被视为过去几年美联储中立场最为鸽派的理事会成员，她的离任打破了美联储内部的鹰鸽平衡。因此沃伦希望拜登重新挑选一位可以制衡当前激进紧缩货币政策的人选。

昔日有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》 记者希尔·森拉特（Jon Hilsenrath）撰文指出，近期美国企业对工人的需求显示出放缓迹象，尽管官方报告显示劳动力市场持续升温，但私营部门的招聘信息显示出了这一预期已久的趋势。

代表美国小企业的全国独立企业联合会和追踪企业在自己网站发布职位的研究公司LinkUp都统计显示，职位空缺的下降幅度比政府最近关于职位空缺的报告要大。零对冲评论道，也许就业增长放缓的数据最快就在下周五出炉，届时BLS可能不得不最终承认美国劳动力市场状况的真相，甚至可能公布2020年12月以来的第一份负增长的就业数据。

俄罗斯跟美西方之间的较劲还在继续。当地时间2月25日，波兰最大的炼油和石化生产商奥伦石油公司（PKN Orlen SA）表示，俄罗斯已暂停通过“友谊”管道（Druzhba）向波兰输送原油。而就在2月24日俄乌冲突一周年当天，波兰向乌克兰交付第一批豹2坦克。双方均未挑明“断供”的原因，不过波方表示将利用其它来源的石油来填补这一空缺。

随后，美国前财长Lawrence Summers呼吁加大对俄罗斯的制裁。他表示，由于中国、印度和土耳其等国家尚未加入，对俄罗斯的经济制裁“并没有真正造成那么严重的影响”。他说：“因此，我们可以在经济上对俄罗斯造成的损害是有限的。我们可能应该努力压低能源价格上限。”

北约“扩容”的进程也还在继续，北京时间周三，芬兰议会以184票赞成、7票反对的投票结果通过加入北约的事宜。目前，芬兰和瑞典仍在等待最后两名北约成员国——匈牙利和土耳其的批准。尽管匈牙利总统敦促匈国会尽快批准瑞典和芬兰加入北约，但该国国民议会网站周四公布的最新时间表显示，该国进一步推迟了批准瑞典和芬兰加入北约的投票，投票推迟两周到3月20日开始的议会会议。

当地时间周四，美国国务卿布林肯和俄罗斯外交部长拉夫罗夫在20国集团高级外交官会议上进行了简短会晤，美方称双方交谈时间不到10分钟，但这是两国数月来的首次高级别会议。

一位美国高级官员表示，布林肯利用这次讨论向拉夫罗夫提出三点意见：只要冲突不结束，美国就会继续支持乌克兰；俄罗斯应该改变暂停《新削减战略武器条约》的决定；莫斯科应释放被拘留的美国人保罗·惠兰。这位官员拒绝说明拉夫罗夫的回应，但表示布林肯认为俄罗斯的行为在短期内不会有任何改变。

美欧对俄原油价格上限已经实现了2个多月了，效果究竟如何呢？国际能源署（IEA）称，俄罗斯1月份的石油和天然气收入暴跌近40%。尽管其能源出口转向了亚洲市场，但这些出口伴随着大幅折扣。而受俄乌冲突和能源收入大幅下降的影响下，俄罗斯卢布自去年12月以来贬值了20%，创10个月来的新低。

不过，根据国际金融研究所（IIF）、哥伦比亚大学和加州大学等专家的计算，俄罗斯原油价格在G7设定价格上限后的四周内平均达到了每桶74美元左右。这比G7从去年12月5日起设定的每桶60美元的限价高出了约四分之一。因此，俄罗斯企业从出售石油中获得的收入远远超过此前的预期，限价令正在减少俄罗斯收入的说法也受到了质疑。

另外，面对美欧咄咄逼人的制裁，俄罗斯此前也宣布，将于3月份减产50万桶/日，这一度引发了市场对于原油及成品油供应短缺的担忧。不过，根据外媒汇编的大宗商品数据公司Kpler的数据，目前有多达190万桶俄罗斯柴油型燃料处于浮动储存状态，这是自2020年10月以来的最大规模。

更重要的是，在截至上周五的七天里，俄罗斯的海运原油发货量小幅上升至每天363万桶，接近冲突爆发以来的最高水平，其太平洋港口Kozmino上周装载了创纪录的10艘油轮，出口的原油量达到创纪录水平，出口的原油价格也比波罗的海出口的原油高出近40%。

替代买家对俄罗斯石油的重要性不言而喻。据油轮跟踪咨询公司Vortexa和Kpler估计，将有近4300万桶俄罗斯原油，包括至少2000万桶ESPO混合原油和1100万桶乌拉尔原油，将于3月运抵中国。数据还指出，中国对来自俄罗斯的稀有北极石油的购买也达到创纪录的水平。一位驻中国的石油贸易商认为，中国强劲的需求可能会推高价格并压低折扣。这或许意味着，美欧通过限价打击俄罗斯收入的可能性将进一步被削弱。

法国和西班牙2月份通胀意外加速至历史高点，其中法国CPI数据同比上涨7.2%，创下历史新高；西班牙CPI数据上涨6.1%。这促使货币市场交易员首次充分消化欧洲央行将达到4%的终端利率预期，交易员押注欧洲央行将加息至有记录以来的最高水平。另外，交易员还上调了对长期通胀的预期，市场一项押注价格增长的指标已接近10多年来的最高水平。

目前，欧洲央行3月份加息50个基点似乎已成定局。欧洲央行行长拉加德周四表示，在计划的3月会议加息50个基点之后，欧洲央行可能还需要继续加息。拉加德称，3月份的加息是必要的，政策制定者将尽一切努力让通胀恢复到2%的目标。

欧洲央行一连串加息的影响也开始显现。德国央行周三承认，它1979年以来首次出现亏损，原因是欧洲央行的一连串加息降低了其持有的债券价值，同时也导致其向商业银行提供的超低息贷款出现亏损。据悉，德国央行蒙受的亏损约为10亿欧元。德国央行行长约阿希姆·内格尔表示，他们将利用前几年预留的缓冲资金弥补资金缺口，同时警告，随着德国央行努力应对利率上升的影响，未来的损失可能耗尽其剩余的缓冲资金。

周一，被提名为日本央行行长的植田和男再次重申，央行应继续放松货币政策以支持经济复苏，这一言论表明，如果他被批准执掌日本央行，他不会寻求立即改变政策。这对于本就在走软的日元来说明显是一大打击，周一，日元兑美元汇率跌至136.55的两个月低点后有所收窄。策略师认为，最重要的影响因素应该是美国的实际利率，因此，目前的市场环境看起来不太有利于美元兑日元大幅下行，即使日本央行转向鹰派政策。

不过，在行长候选人植田和男举行首次广泛听证会后，近三分之二的日本央行观察人士现在预计，该行货币政策将在6月前发生变化。现在人们更加关注6月的会议，那将是植田和男接任后主持的第二次央行会议。最新调查显示，约41%的日本央行观察人士预计该行6月将采取紧缩措施，高于2月植田和男获得提名后立即进行的调查（26%）。

尽管如此，由于日本投资者大举买入海外债券，日元多头正保持谨慎。截至2月17日当周，日本的资产管理公司净买入了2.7万亿日元（198亿美元）的海外债券。这是自2020年3月新冠疫情爆发以来日本最大的资本净流出，大约是过去十年平均每周流出量的20倍。这就不难理解部分分析师下调了对日元的看涨预期，而摩根士丹利转而对日元持看跌立场了。

受累于加密货币友好银行Silvergate的财务危机持续发酵，比特币于周五亚盘突然跳水，短短1个小时内从23500美元大跌超5%，最低至22000美元，触及两周来低点，市值瞬间蒸发220亿美元。与此同时，以太币（ETH）、雪崩币（Avalanche）和狗狗币（DOGE）等代币也出现下跌。

值得一提的是，SEC（美国证监会）监管日趋严厉。总部位于旧金山的加密货币交易所Coinbase周一在社交平台上宣布，该公司将在美东时间3月13日下午12点左右暂停币安稳定币（BUSD）的交易。这一公告是在其最近的一次内部审查之后发布的。

不过，Coinbase发言人称，该公司暂停BUSD交易的决定是基于其内部监控和审查流程。在审查BUSD时发现它不再符合上市标准，因此决定暂停其交易。

尽管如此，英国萨塞克斯大学金融学教授Carol Alexander却认为，与其说美国监管机构是为了稳定币而采取行动，不然说其真正的目标在于币安。发行泰达币的Tether和发行USDC的Circle等企业同美国政府有密切关系，币安也成为全球监管机构首要关注目标，它经常被控洗钱，并违反证券法。

近几个月来，里亚尔对美元已贬值约45%。不少做生意的人则担忧，如果伊朗里亚尔持续贬值，他们将很难赚到钱。2018年美国单方面宣布退出伊核协议，陆续恢复对伊朗的制裁措施，增加了伊朗经济的不确定性。更令人担忧的是，目前西方各国还在加大对伊朗施加的压力。

另外，英国皇家海军3月2日宣布，2月23日，一架无人驾驶的美国情报侦察机夜间在阿曼湾侦察到一艘可能从伊朗驶往也门的船只，英国一架直升机随后跟踪了这艘船只。英国国防部表示，当英国皇家海军呼叫时，这艘船只最初试图驶向伊朗领海，但被一支英国海军陆战队拦下，随后陆战队员登上船只并找回可疑包裹。英国方面表示，初步检查显示，这些包裹中包括伊朗的反坦克导弹和中程弹道导弹的部件。

美国财政部长珍妮特·耶伦周一对乌克兰基辅进行了大约12个小时的访问，这是一次具有高度象征意义的访问。一周前，美国总统拜登刚刚首次访问基辅，会见了乌克兰总统泽伦斯基。耶伦宣布，从美国最新的99亿美元援助预算中，向乌克兰移交首批12.5亿美元的援助。同时她还承诺，美国将“一直与乌克兰站在一起，只要它需要”。

根据明晟公司（MSCI）最近发布的一份报告，自今年年初以来，美国发生灾难性债务违约的可能性已经增加了两倍多。MSCI表示，隐含的违约概率已经上升到2013年债务上限辩论以来的最高水平，债务违约概率已从1月初的3.3%飙升至上周的11.3%。该公司警告称，在立法协议尚未达成的情况下，随着夏季的临近，CDS交易量可能会继续走强，美国错过国债付款的可能性也越来越大。

人民银行行长易纲3月3日在国新办新闻发布会上表示，近年来人民银行精准有力实施好稳健的货币政策，保持币值稳定。币值稳定有两层含义：一是保持物价稳定，近年来实施稳健正常的货币政策，为物价稳定提供坚实基础。我国去年CPI涨幅2%，是非常理想的通货膨胀水平。币值稳定的第二层含义是汇率基本稳定。

此外，国家外汇管理局局长潘功胜还就房地产市场发表看法。他表示，近期房地产市场交易活跃性有所上升，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。这场发布会还谈到了支持经济高质量发展、降息和通胀、人民币国际化等多个话题。

北京时间上周六晚9点，巴菲特旗下投资公司伯克希尔哈撒韦发布了一年一度的致股东信。在这封信中，巴菲特谈及其投资秘诀：“随着时间的推移，只需要几家好公司就能创造奇迹。当然，及早开始投资并努力活到90岁也有帮助。”

据悉，在他掌舵的近60年里，他的投资工具伯克希尔哈撒韦公司的市值增长率达到3787464%，也就是近3.79万倍。仅仅12个决定就能带来这样的表现，这是非常了不起的。

亿万富翁、全球最大的对冲基金创始人达利欧退休后，桥水基金将会发生哪些大变动？据悉，达利欧退任前五个月，改革已然开始，臭名昭著的古怪企业文化得到调整。现任CEO巴迪（Bar Dea）领导的管理团队正致力于一项充满野心的战略，旨在提高回报、增加盈利和开发新收入——此为四十年来最大的调整。

这一系列调整包括限制其旗舰基金的规模、投入更多资金和人力到人工智能和机器学习中、扩张亚洲业务和股票投资、并在可持续性上加倍努力等。对于这些改变，巴迪表示；“我们做的是审慎的改变，而不是瞎折腾。”

马斯克本人曾宣布，2023年3月将公开宏图第三篇章。因此，人们对特斯拉新计划的期望非常高。特斯拉的重大计划是在墨西哥建造新的超级工厂，大概投入50亿美元。建成后，特斯拉将拥有五个超级工厂，墨西哥工厂也将是其中规模最大的。

一旦新厂投产，特斯拉巨大的利润优势可能有助于在与通用汽车和福特等电动汽车制造商的竞争中保住市场份额。但问题在于，超级工厂不可能在一年内建成，并且特斯拉很可能会花自己的钱来建厂，投资者将不得不改变大规模回购的预期。

更令市场感到失望的是，特斯拉并没有在投资者日宣布万众期待的低价车型。因此，市场认为，尽管墨西哥的新工厂带来了好处，但很难说特斯拉能否在不推出新车型的情况下保持世界其他地区的市场份额。受此影响，分析师Danil Sereda称，特斯拉股价很有可能跌30%，特斯拉已经把竞争对手远远甩在后头，但现在，受负面新闻的影响，市场很可能出现纠正。

在周二的投资者日上，高盛的投资者齐聚一堂，在这家似乎迷失方向的华尔街巨头154年历史上第二次思考其未来。高盛前任CEO劳埃德·布兰克费恩开始进军零售银行业务。而现任CEO所罗门则加倍押注，以至于自2020年以来，高盛在消费者和金融科技领域的投资已亏损逾30亿美元。

除了尝试新业务方面受挫，所罗门本人也受到质疑。所罗门的副业是一名DJ，和所罗门共事的三位人士称，高盛的员工有时会以业余DJ的身份帮助所罗门管理DJ业务，更有人质疑所罗门的爱好可能会造成利益冲突。

不过，有分析指出，高盛之所以会陷入困境，最根本的问题在于，银行业也已今非昔比。高盛在投资银行和交易业务方面的优势使其成为一家为2008年以前时代打造的银行。而后危机时代的监管规定提高了银行用于抵御风险的资本配置，这意味着高盛的传统优势无法带来曾经的回报。

目前，北半球的大部分地区正在与干旱或干旱的威胁作斗争，因为欧洲经历了一个异常温暖，无降水的冬季，而美国西部的大片地区仍然陷入了史诗般的超级干旱。就在几天前，美国第二大水库鲍威尔湖的水位跌至历史新低。专家警告说，如果水库水位进一步下降，水将无法通过水库，数以百万计依赖科罗拉多河的人将失去水源供应，水力发电站也将无法工作。

欧洲同样面临困扰，奥地利格拉茨科技大学的研究人员上个月发表的一项研究警告说，欧洲的饮用水供应已经变得“非常不稳定”。英国国家干旱小组也警告称，一场炎热干燥的天气将使英国再次陷入去年夏天经历过的严重干旱。这不禁让人怀疑，去年夏天所经历的极端天气是否会“梅开二度”。