金融地产&恒指的操作（投资周报2021225）

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“平安喜乐"，图片源Wind美术馆

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最近发现周围人中很多人都“炒股”，中午园区食堂吃饭时，也能看到很多人打开交易软件看行情。我以前在体制内，大家实际上不太谈论这个话题，现在在体制外其实大家并不会避讳这个话题，倒是给我提供了一个了解身边投资者的视角。

这里面很多人很“忙碌”，投资很忙碌。

在我自己个人目前的投资体系里，如果抽象个极简模型的话，只有估值大底不时会很忙，忙着买，甚至忙着会忙着筹钱；如果哪些品种很高估了会不停的卖卖卖。大部分时间都是捂着、忍者、硬挨着，免不了过山车，印象中2019年4月份那一波，2020年7月份一波等都是这种感觉。

当时很高估了吗，并没有，检查手里的品种发现还都值得拿，所以也懒得动。

现在感觉最大的好处是，努力工作虽然投资研究时间少了很多，但不断有还不错的工资现金流（个人要求低）产生，攒几个月甚至半年多时间市场大跌一次，反而是加仓的机会。

本周操作：买入了部分恒生指数，前面两周还买入了全指金融地产（上证50大涨，一张神图看该买高市盈率的还是买低市盈率的目标（投资周报2021212））。

买恒生是因为估值不贵（PE十年百分位61.42%，PB十年百分位为24.76%），趋势上来到了很不错的买点：距离前期最高点跌幅达到了25%，处于一条连接线的底部：

重点看途中黄色直线，这条线上包括了2003年4月，2008年8月、2016年2月和2020年4月的典型大底部。

下面是例行周报

1、行情观察

本周A股市场继续普跌，Wind全A收-1.03%，沪深300收-0.67%，中证500指数收-0.49%，中证1000收-1.49%，创业板指暴跌4%。普跌之下，主要A股h指数都出现了趋势破坏，恒生指数更是连续破位。

说明：1、本周涨跌幅、超越20日均线幅度和超越周线BBI幅度三列红色数字表示领涨指数；2、橙黄底色用4周、8周、12周和16周均线用于衡量是否多头排列，每一行橙黄底色越多表示多头排列越整齐。3、MACD连续三周增加会标橙黄底色，连续三周减小会绿色底色，红色加粗字体表示值大于0。

本周行业方面，传媒继续领涨，延续了三周的涨势，本周强势的还有地产和食品；在跌幅榜上，新能源、环保继续暴跌，本周更是大跌超7%，排名垫底。从趋势上看，传媒、基建、地产、食品等保持着发散向上趋势。

说明：行业覆盖了牛市必备的13太保，收盘点位相对20日均线衡量的是行业趋势强度，前4名用红色标出；其余可参考宽基指数趋势观察说明。

2、估值观察

20180601 全市场开始进入贪婪区域，PB=2.42；

20180818 全市场PB首次跌破2，进入黄金坑。

20181011 全市场暴跌，PB首次跌破1.9和1.8，20181109一个月后涨回1.8，20181117一个月涨回1.9+。20181124第二次跌破1.9，20181221跌回1.8以下，后涨回，20190202再次跌破1.8，20190216涨回1.8+；

20181016 全市场PB首次跌破1.7，仅停留4天就涨回。

20190225首次涨回2，爬出黄金坑历时半年时间（6个月零两周）

20190407全市场PB回到2.4+，脱离贪婪阶段在即，贪婪阶段持续大约10个月。

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2012年熊市最低1.9（已跌破），2008年最低1.6。

------调整期统计--------------

20190525 全市场PB从贪婪点（20190407,2.4）回落到2.01

20190606全市场估值跌破2，到了1.95，仅一天就回到2

20190802全市场估值PB跌破2，到了1.96

20190809全市场估值PB跌破1.9，到了1.87，至8月31日共出现4天低于1.9

20190906全市场估值PB涨回2；

20190926 全市场估值PB为1.94，重回2以下；20200102全市场估值PB=2.02再次涨回2。

20191111全市场估值PB=1.84，直接回到1.9以下，20191213回到1.9。

20211203全市场估值PB=2.20，两个月后重回2.2；

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本周全市场估值PB小幅下跌至为2.23，估值高企的指数为环保、食品、内地低碳和中证消费；

3、组合参考

3.1 财曦组合

财曦组合最新净值为1.3649，相比上周净值1.3703，本周收益为-0.39%。成立以来累计收益为40.11%，年化收益16.67%。财曦组合（这是一个于2017年9月建立的子女教育基金账户，围观实盘可扫下面二维码了解详细，也可看这篇文章：财曦实盘：以爱之名，静待花开），调仓周期为1个月，12月10日买入了第50期。

3.2 十三太保行业轮动

这是一个特别适用于牛市的策略，策略详情见十三太保轮动：未来牛市里的利器！本周收益0.04%。

围观通道如下：

3.3 三类策略灵活配置

这个才是我的主仓策略，能体现我大部分投资体系思路，详见文章《（五千字长文总结）三类策略打造的投资体系》。组合年化收益12.80%，策略仓位95%，本周收益-1.59%，同期沪深300收-0.67%，中证500指数收-0.49%。欢迎围观。

顺手点个右下角“在看”吧，这对我是莫大的鼓励，→↓