看世界各国走势后的一些想法

作者： 诺为投资笔记

发布于:2022-10-23 15:21

雪球

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本文将罗列世界各国的股市历史走势，从中得出一些体会，当然也包括时下的港股大A。

世界各国股市走势可以下软件电脑上自己看，更全面，本文中图片很多，软件用的万德。

上面这俩哥们大家都知道，走势还行哈，好像也不是世界末日。尤其乌，停牌几个月之后开出来居然不是低开很多然后暴跌，而是缓慢下跌了一些，居然这么淡定？什么情况？

欧洲英法德走势大家都看得较多，不贴了，德国还是挺好的，英法这些年嘛。另外，大家觉得欧洲多郁闷多惨，但是英法德也就是跌了15-20%左右嘛，有的指数跌幅更小。

挪威瑞典丹麦等股市长牛，应该是经济不错。下面葡萄牙、意大利、希腊，我们都听说过欧猪PIIGS，情况不太好，他们是其中成员。葡萄牙、爱尔兰好像回血了，希腊意大利西班牙股市还在地上趴着，尤其希腊，不太动弹了。而弱如西班牙、意大利的，在暴跌之后都会大反弹不少。

再来看亚洲：

日本确实失去了多少年，不过08年之后日本股市整体趋势就向好了，上涨不少。我们在文章资产负债表衰退中说过，遭遇大危机，资产负债率太高，企业和个人会倾向于储蓄，不投资，还债来修复资产负债表，待负债表修复之后，经济有望重回正轨。

韩国人民很努力，从人口出生率0.82来说可能属于世界第一卷，97-98遇到大危机，虽然被人抄底了，不过随后还是继续发展。

印度这些年经济增速一直很快，股市表现也很好，关键是人家稳定性比较高，相比之下，不说了……

印尼经济增速也不错，这20年平均有5%增速，股市表现也很好，注意这个5%，因为咱们现在潜在增速就是5%。

以色列这个国家大家是了解的，人民经历过很多苦难，民族性格很坚韧，这点和咱们很像，咱们这200年也是各种困难，随后在d的带领下建立了新中国。整个发展过程中也遇到各种困难和挑战，而在教育，文艺影视等方面，一直在塑造咱们顽强拼搏的精神，如两弹一星，众多英雄，各类抗战等。这种精神非常有利于国家面对未来的各种挑战，就像一个饱经沧桑的将军、企业家、个人，精神意志起着非常重要的作用。

来看 恒生指数。恒生这20多年没啥表现，不过香港的经济还是不错的，这20多年增速在3%左右，指数的不佳表现可能跟成分股有关。

97-98以及2001-2003港股都有大跌，尤其亚洲金融危机，名气很大的“危机”。图上标出了下跌50%之后的位置，可以看得出来，这么严重的危机，跌了50%之后完全就进入了底部区间，01-03年一样。

并且其中还有一个点，就是9.11事件。在港股已经跌幅很大之后，9.11发生，当时港股在情绪下跌了一周多，跌了14%后很快见低点大反弹，911发生后第二天那个点基本成为了后面的大底位置，03年非典那个反转的位置也是一样的道理。故事告诉我们，简单的以为有坏事股市就会跌，就要卖，或者有好事股市就要涨就该买，是非常容易做反的，这可以说是市场的反直觉，反人性。

现在 恒生指数从18年的高点至今跌幅超过50%，后续该咋看，是机会还是危险呢？

咱们的A股全指，波动比较大，不过长期向上趋势还是明显的。

再看道琼斯70年代，当时滞涨很严重，通胀很高，然后又怎样嘛？跌多了涨，涨多了跌。那个横盘区间基本涨到1000点就跌40-50%跌回来，然后通胀或者石油危机有所回落后，指数大涨翻倍，然后反复。

为什么说这个？因为当时通胀比现在严重，利率也高得多，股市也是跌多了涨，涨多了跌。并且，注意看图中的年份和对应的GDP，73年GDP增长很快，但是股市下跌不少，74年经济下滑严重，股市跌幅比较大，不过75年经济依然不行，但是股市全年一开始就上涨，全年大涨。

故事说明啥？经济好，股市未必涨，经济不好，股市未必跌，有时候估值是非常重要的。道琼斯73-75的情况，是不是有点类似 沪深300这两三年？去年经济增速快，沪深300已经开始下跌，今年因为y/q冲击经济更弱，股市大跌，当市场估值非常低以后，明年不管会不会放松，经济能不能大幅回升，股市可能都很难跌了。即便不放松，会不会像75年因为什么预期也大涨呢？

综合来看，有以下一些体会：

1. 一个国家的股市长期表现，和经济发展状况密切相关，经济发展好的，股市总体表现会比较好，经济状况差的，股市表现也大概率比较差。当然，今年阿根廷土耳其股市涨幅很大，但是他们通胀太高了，这是本币计价下，股市有一定抗通胀的效果。

2. 正如各个国家有各个国家的国歌，各个国家股市走势也不尽相同。一些历史性的大事件，全球影响都很大，往往都有一致的表现，如08年次贷危机，新冠恐慌等。而其他很多时候，不同国家的走势，涨跌幅度，节奏等，都可能差别很大，这往往和自身经济和核心产业等表现相关。

3. 长期来看，世界整体的走势是不断上升的，因为全球经济在不断增长。虽然中途一些危机会导致股市大跌，但大多数在危机之后都能重拾升势。困难时常有，但并非很多人想象的世界末日。

4. 有一些国家因为陷入严重困境，股市可能长期低迷。不过，在这种低迷的环境下，一旦短期危机渡过，市场依然表现出很强的上涨弹性。需要审视的是，自己的国家，是否陷入了像希腊，日本当初那样的困境。而如果没有陷入那种困境，危机以及悲观情绪过后，往往都是大机会。

5. 今年有的国家市场表现不错，像印度、日本、印尼、泰国、挪威、葡萄牙等，没跌啥，甚至还上涨了。这些国家可一样受到所谓俄乌，美国加息，全球通胀，经济衰退等影响哈。这些事情罗列起来，叠加上我们市场的下跌，会觉得这些事情特别严重，多少年不遇，但是为啥很多国家并没有跌呢？我们天天说这些利空，导致我们下跌，似乎后面还是无底洞，有没有道理，有多少道理？如果跟08年全球暴跌比，现在在网上，股评嘴里听上去特别严重的事情，究竟算个啥？

6. 像美股，前几年涨那么多，尤其看 纳斯达克，很多股估值高得离谱，假如今年没这么多坏消息，他们会不会跌？现在又有这么多坏消息，挺唬人，那么看 纳指，道琼斯等，相对之前的涨幅，现在的下跌又过分不过分？那些罗列出来的坏事情，有没有那么吓人？

7. 咱们市场跌，可能主要还是自身的问题，经济差，预期差，悲观嘛，但是都跌了这么多了，未来还能咋样？我们有没有遇到希腊和当初日本的大问题？按照段总的方法，从十年这种维度来考虑问题，问题可能更清晰。未来十年，中国大概是怎么样的？我想大概率还是会回到潜在增长速度5%左右，未来十年中国经济大概率还会稳步增长，人民收入还会稳步提高，2035年的目标要实现，未来这十多年还需要4-5%的增速，我们会达不到吗？从十年的角度来看现在，我们应该如何做，现在属于什么样的时刻？

换个角度，从世界其他国家的眼光来看中国，他们会怎么想？他们会不会像现在很多人那样悲观？美国为什么现在这么怕我们，他咋不怕印度呢？其他发展中国家看到我们这些年的成绩，他们多么羡慕，听听那些国家领导人对中国的评价就知道了。

还有香港超哥的就职报告，动作很多，很大，很生猛，未来香港会如何呢？

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