选择指数是对择股的认怂，低估定投是对猜底的认怂，耐心持有是对波段的认怂，高估止盈是对猜顶的认怂，普通人投资理财的第一步是认怂
最近在读巴菲特老爷爷的各种传记，读得越多，感觉这座山越高
“61”指数基金估值表(2022.6.13期)，美通胀新高
作者： 六亿居士
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各位朋友好：
上一周市场尤为顽强，在大家觉得反弹到了强弩之末之际，上证指数反弹至阶段新高。类似的还有中概互联，在周四晚间美股中概暴跌的第二天，A股港股中概股顽强收红，让大伙深感意外。
上周五晚间，美国公布了5月份通胀数据：5月美国 CPI同比上涨8.6%，创40年来的新高。前文有提，美国自2020年开始的“前无古人”级量化宽松，其实早已经埋下这颗“大通胀恶果”。市场对比并非没有担忧，在通胀显露前，股市已经产生震荡。
在连续加息缩表前提下，美股的通胀仍创新高，未来一段时间，全球资产势必将承受更大压力。上周5美股已经“先跌为敬”， 道琼斯指数下挫-2.73%， 标普500跌-2.91%，纳指100大跌-3.56%。
大幅度加息会对股市产生较大影响，尤其是成长类行业， 纳指的暴跌已经显现了投资者对高通胀的担忧。以61这种半桶水的能力，肯定猜测不了后续的走势，大A最近顽强的作风也更让我们难以捉摸。但做好极限测试，做好持仓分布，做好流动性准备，是我们这类普通投资者应该做好的应对。
1、最差预期
2000年以后， 标普500指数PE最低跌至12.64倍（2011年10月3日），目前19.15倍，低估阈值为17.36倍，进入低估之后，潜在极限下跌空间为-27.19%。
1996年以后， 纳斯达克100指数PE最低跌至15.35倍（2008年12月5日，全球经济危机），目前为23.65倍，低估阈值为22.95，进入低估后，潜在下跌空间为33.12%。
上述数据显示，如果我们在低估时开始定投，假设后续美股走熊，经济萎缩，这两指数可能还将继续面临30%左右的下跌空间。基于此，我们可以根据自身风险偏好，设定符合自身需求的定投计划，最终实现微笑曲线。
2、仓位预留
标普500和纳指100是61长期关注的核心指数之一，相当于A股的 沪深300和“中概+科技+双创”，质量还更高。所以在61的持仓计划中，会预留一定的仓位留给这两个指数，如果机会不到，就耐心持币等待，如果机会来临，则开始逐步慢慢定投。
3、流动性保障
投资理财是增益，普通投资者不要期望通过投资证券市场暴富。作为理财的一部分，根据自身的年龄、行业、收入、家庭需求和风险偏好，制定恰当的流动性保障是前提。股权投资常常需要较长的时间周期，如果准备不当，容易出现实际亏损。
良好的流动性计划，能帮助我们积极应对极限困难，做到心中有底，在风雨飘摇之际“咬定青山不放松”，渡过漫长的持有期，等待止盈之日。
同理，其他指数也可以用类似方式处理。类似的方式不一定能让你获得“最高”的收益率，但能获得符合你能力的“应当”收益率，我们不用这山望着那山高。
中期的货币政策变化，确实会对市场产生较大影响。但作为长期指数基金投资者，最终还是得靠指数的增长来获得我们应得的收益率，中短期的波动，有时候反而是机会，前提是我们有应对之法。
一、“61”全市场估值仪表盘
二、“61”指数基金估值表（0073期）
三、重点提示
1、宽基指数
上周大盘继续稳健上扬，对比上一期估值表，价值向指数涨幅居前，科创、 创业板、成长类指数有所回调。
1）上证红利& 中证红利：受通胀高企影响，能源、有色、煤炭等 大宗商品价格居高不下，受此影响，红利类指数是为数不多的自年初至今仍然保持正收益的指数。截至上周五收盘，年初至今算 红利ETF累计涨幅6.19%， 中证红利ETF累计涨幅0.55%，实现了“防守队员”的防守作用，大幅降低持仓的波动性。
2） 创业板50：前阵子 创业板下跌较深，反弹也较大，创业板50指数自低点反弹23.64%。不过创业板50的PE仍属于较高绝对估值，谨慎的朋友们不妨等等，历史上创业板50最低估值为27.4倍，目前为43.13倍。
3）纳指100& 标普500：如前文所言， 纳指和标普再一次进入下跌状态，随着美股加息预期加强，美股将承受更大压力，我们可以伺机以待，61后续也会及时分享估值数据。
2、优秀行业
本期泛科技类有所回落，医疗、科技等指数均出现小幅回调。
1） 中概互联：最近一段时间，美股市场最靓的仔，中国互联网系列指数自3月15日低点以来，出现较大反弹。近期无论是美股还是港股，中概股都有一些领头羊的意思，可以扛着 纳指暴跌而上涨。
中概最近几天的走势告诉我们：不要妄图去猜测市场。如果意不平，心不定，跟着消息走，会被来回绞杀，追涨杀跌，一地鸡毛。
选择指数是对择股的认怂，低估定投是对猜底的认怂，耐心持有是对波段的认怂，高估止盈是对猜顶的认怂，普通人投资理财的第一步是认怂。认知自己的能力范畴，合理收益预期，基于逻辑事实，减少消息情绪，我们才能走得远。
3、新兴行业
1） 新能源& 新能源车：论起最亮的仔，新能源车无疑是A股的扛把子。近期反弹中新能源车一马当先，自61提醒新能源低估以来，已经累计上涨30%+。在全球能源价格高企，环保意识上涨的今日，国内新能源（车）行业的地位尤为突出，市场也给予极大的期望。
不过从数据看，目前 新能源（中证新能源指数：代码399808）PE = 37.54，全历史百分位34.53%，处于正常偏低估值阶段。 新能源车（中证新能源车产业指数：代码930997）PE = 60.23，全历史百分位62.12%，处于正常略偏高状态。
目前 新能源车指数的第一大成分股 比亚迪的PETTM高达280.79倍，市值正式突破10000亿，比亚迪的投资者赚得盆满钵满。虽然极高的成长性，能快速得消化估值，但不以身试险是指数基金投资者的基础原则之一。
每一个人的风险偏好是不同的，这也是61一直提倡：大伙需要根据自己的需求，去设计符合自身风险偏好的投资框架，不要人云亦云。
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通胀高企？经济下行？金融危机？
莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。
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扩展阅读： “61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
$沪深300ETF(SH510300)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $纳指ETF(SH513100)$
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精彩讨论
小猫聊财会2022-06-13 11:01
Catwithpearl2022-06-14 12:00
从几次发生在“经济下行+加息周期”大跌来看，美股下跌的低点绝大多数时间都出现在“末次加息之后、首次降息之前、领先于经济基本面低点”这个时间段。到目前为止，过去18次美股大跌的低点还没有在加息周期中出现过。
六亿居士2022-06-14 11:52
抱歉，纳指数据需要修正，纳斯达克100PE = 22.64 ，全历史百分位 18.41%，从PE的历史百分位看正式跌入低估。距历史(1996至今)最低15.35，还有32%左右的极限下跌距离，请做好极限测试，请做好中长期规划。
在可预见的未来6个月，我们仍将面对连续的议息和缩表，需要根据自身风险偏好，制定合适的定投计划。
奉天靖难2022-06-14 11:02
看PE的话就快低估了
看PB的话严重高估
哈哈
涛声依旧byx2022-06-13 18:49
他涨任他涨，清风拂山岗；他跌任他跌，明月照大江
全部讨论
小猫聊财会
2022-06-13 11:01
选择指数是对择股的认怂，低估定投是对猜底的认怂，耐心持有是对波段的认怂，高估止盈是对猜顶的认怂，普通人投资理财的第一步是认怂
最近在读巴菲特老爷爷的各种传记，读得越多，感觉这座山越高
涛声依旧byx
2022-06-13 18:49
他涨任他涨，清风拂山岗；他跌任他跌，明月照大江
Masa_Chin
2022-06-13 15:03
标普500纳指100，等61摔杯信号
繁花幻梦
2022-06-15 08:17
前辈文中提到的，预期，仓位，流动性保障，我是学到啦，前辈考虑问题周全啊。话说，今年的行情演绎之下，医药与中证生科指数的走势与安全阀值的前后比对，就是一个极好的例证，即便是估值安全分位之下，也是要小心的，逐步的累积仓位，慢慢买入，心急不得，管住手，控制好节奏。而那些妄图猜测市场，以有限的经验，就随意建立大仓，亦或是抄底的投资者，依靠人性的小聪明，在变换莫测的股市面前，结局多半是很悲惨的说。
茹沐丶春风
2022-06-13 22:02
＂认怂＂理论我也太喜欢了！😄
鑫雅啊
2022-06-13 12:50
选择指数是对择股的认怂，低估定投是对猜底的认怂，耐心持有是对波段的认怂，高估止盈是对猜顶的认怂，普通人投资理财的第一步是认怂。认知自己的能力范畴，合理收益预期，基于逻辑事实，减少消息情绪，我们才能走得远。
123fur
2022-06-13 10:29
纳指今天你出手了吗？
憤怒的小馬
2022-06-13 10:26
今天大跌又是加倉的好時候
惭愧行人
2022-06-13 10:23
谢谢六一老师
子君在川上曰
2022-06-13 10:08
标普和纳指可期呀